Robustez
El ratio de Sharpe deflactado (DSR): el Sharpe que no miente
7 min de lectura · por el equipo de GetBacktest
El ratio de Sharpe mide el rendimiento por unidad de riesgo — pero tiene un fallo mayor en backtest: si pruebas cien estrategias, la mejor tendrá un buen Sharpe por puro azar. El ratio de Sharpe deflactado (Deflated Sharpe Ratio, DSR) corrige precisamente ese sesgo. Es una de las pocas cifras que distingue una ventaja real de una suerte seleccionada.
Recordatorio: el ratio de Sharpe
El Sharpe relaciona el rendimiento excedente medio con su volatilidad: cuanto más alto, mejor el rendimiento ajustado al riesgo. Es la medida de rendimiento más extendida.
Sus límites: supone rendimientos más o menos normales (aunque las estrategias de trading suelen tener colas gruesas) y, sobre todo, no dice nada del número de intentos que hizo falta para obtenerlo.
El problema del multiple testing
Si pruebas una sola estrategia y tiene un buen Sharpe, es significativo. Si pruebas cien y te quedas con la mejor, su Sharpe está inflado por la selección: has elegido al ganador de una lotería, no una ventaja.
Es el sesgo de selección (o data snooping): cuantos más intentos y parámetros multiplicas, más fácil resulta exhibir una curva halagüeña debida al azar.
Qué corrige el DSR
El Sharpe deflactado ajusta el Sharpe observado teniendo en cuenta el número de estrategias probadas, la longitud del histórico y la forma (asimetría, curtosis) de los rendimientos. Responde a: «¿es creíble este Sharpe dado todo lo que probé?».
El resultado se interpreta como una probabilidad de que la ventaja sea real y no fruto del azar. Un DSR alto es mucho más tranquilizador que un Sharpe bruto alto obtenido tras mil intentos.
Cómo usarlo
Trata el Sharpe bruto como una primera impresión y el Sharpe deflactado como el veredicto. Un buen Sharpe que se derrumba al deflactarse señala una estrategia probablemente sobreajustada o sobreseleccionada.
En GetBacktest, el Sharpe deflactado forma parte del veredicto de robustez, junto al walk-forward y al Monte-Carlo. El objetivo es el mismo: creer una ventaja solo cuando sobrevive al examen estadístico.
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Empezar gratisPreguntas frecuentes
¿Qué es un buen ratio de Sharpe?
En trading, un Sharpe anualizado por encima de 1 es correcto, por encima de 2 muy bueno — pero un Sharpe bruto alto no vale nada si se seleccionó entre cientos de intentos. Mira siempre su versión deflactada.
¿Por qué «deflactar» el Sharpe?
Porque probar muchas variantes infla mecánicamente el mejor Sharpe por azar. El DSR retira ese inflado para estimar si la ventaja es real.
¿El DSR sustituye al walk-forward?
No: el DSR corrige el sesgo de selección, el walk-forward prueba el rendimiento fuera de muestra. Ambos, más el Monte-Carlo, forman un veredicto de robustez completo.
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